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明星基金经理看市:十大重仓股,九只创新高!牛人今年看好啥?

2017年这个结构性行情可以说是彻底让个人投资者服了基金的气:散户比较喜欢的小盘高成长,也就是中小创,基本上创了新低;只能斩仓了结!机构看好的股基本上都涨了,赚得够构的!

所以,新基金在今年只要能有明星基金经理加持,基本上都卖疯掉了,想买都要好身手。那么这样的好事还有吗?明星基金经理们自己是怎么看待今年的市场的呢?

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答案是这样的好事还真的可以有。比如银华的瑞泰灵活配置(005481),就是由周可彦这位明星基金经理来掌管的。

目前他管理的沪港深增长股票(001703),牛到让人难以置信了:去年第三季度末持有的前十大重仓股,截止2018年1月18日,居然有九只创出了历史新高!其中山西汾酒、贵州茅台等股票更是创出了股票上市以来的新高。

看一下山西汾酒,它最近四个月涨这样:

而在整个2017年,在上证指数仅上涨6.56%,沪深300涨幅较大也只有21.78%的情况下,周可彦管理的这只基金收获了49.61%的收益!

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但这还不是最牛的,最牛的是他管理的银华富裕主题(180012),真是富的流油,去年全年的收益率达到了53.09%!是上证指数涨幅的8.1倍!

看到膝盖发软的感觉有木有?

截一张三季报的十大重仓股好好膜拜一下吧!

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再提醒一下:由周可彦挂帅的银华瑞泰灵活配置混合基金现在正在热销哦。这下膝盖不能软了,跑得慢没准又截止销售了。

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问题是,2018年A股市场还能涨吗?如果又是一个结构性行情,哪些板块会结,哪些板块会够呢?

周可彦:我们认为2016年开始的长期结构性慢牛行情将会持续很长时间。很多行业都有机会,最看好三条主线。

一是大消费,消费升级在多个领域的迹象越来越明显;

二是盈利出现向上拐点的行业,如银行、寿险、工程机械和某些大宗商品等等;

三是有壁垒的制造业,背后是产业升级的逻辑,涉及大部分申万一级子行业。

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如果投资者是持有沪港深类的基金,涨这么多了,还能继续持有吗?

周可彦: 我们判断2018年港股投资环境大概率还是有利于投资人的,机会在于:毕竟绝大多数上市公司的业务在中国内地,我国实体经济向好的方向不会变。

再者还是有不少行业的港股估值低于A股,如寿险、银行、医药、TMT等行业,强周期行业的估值更是显著低于A股。当然风险也有,主要是港股历史上受欧美市场影响更大些,美国这一轮牛市毕竟持续了很长时间。

但总的来说,目前A股与港股是各有优势品种的,整体估值水平均不高。

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2017年,贵州茅台惊艳了全中国人民的眼光,酒行业、尤其是白酒类的公司大多创出了历史新高,2018年食品饮料个股投资逻辑有没有变化,估值是否已经出现泡沫?

周可彦:我们认为2018年食品饮料行业个股投资逻辑没有变化,本质还是消费升级带来的重品牌、重品质企业的业绩增速提升,市场份额和利润向优势企业集中的过程。

这类投资标的的股价虽然经历了较大幅度的上涨,但是结合未来几年的增长水平和增长的确定性,综合考虑ROE、经营性现金流、以及商业模式、与国际同类企业的比较等因素,我们认为大多数食品饮料优势品种的估值水平没有泡沫。

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在管理品种增加,规模不断扩大的情况下,作为基金经理会不会在更大的压力下失去沉着冷静的风格?

毕竟熊市的时候可以非常从容地选择好的股票,可是一旦进入牛市,令人眼花缭乱的涨停还能气沉丹田地等待一个好的投资机会吗?

周可彦:我的投资风格可以说是95%的自下而上,95%的精力和时间在看公司和行业,就像翻石头一样,一个一个去看公司。

因为在做投资之前做过多年、多行业的研究员,所以我是相信研究创造价值的。争取通过长期深入研究、了解真相去实现“不一样而且正确”的结果,达成投资目标。

随着管理规模的增加,投资管理的难度一定是加大的,对任何人都是一样,只是不同的投资体系、框架或风格受影响程度不一样,和当时的市场环境也有关。

管理规模越大,对投资决策的准确性要求越高,因为纠错成本更高,所以管理大资金对研究和投资能力有更高的要求。就要努力做到比别人更早、更准确的发现真相,更好的评估企业的内在价值,以及对市场心理或金融行业的洞察。而整个银华基金的投资研究团队的严格管理,则会抑制个人的投资冲动。